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En cuanto a la operadora presidida por José María Álvarez-Pallete, los analistas de BofA consideran que una evolución de los precios superior a la prevista en España y un mayor aprovechamiento de las sinergias en Alemania y Brasil podrían elevar el precio objetivo de la compañía.
"Las presiones macroeconómicas en los mercados emergentes son volátiles y podrían ser una fuente de subidas. Por otra parte, cualquier medida adicional para sanear el balance de Telefónica podría proporcionar un margen alcista", añade el informe del banco.
Por el contrario, el aumento de las presiones competitivas en España, un posicionamiento más débil en Alemania a medida que los operadores avanzan hacia ofertas convergentes, el deterioro de los resultados en Brasil debido a la volatilidad macroeconómica y "unas sinergias inferiores a las previstas" podrían reducir el precio objetivo de la compañía.
En cuanto a Cellnex, el informe de Bank of America apunta que el precio objetivo de la empresa podría incrementarse en caso de que se produjese un aumento de clientes superior al previsto, que creciese la atención sobre la conectividad con fibra y 'small cells' o que se acelerasen los cambios en sector de las torres de telecomunicación.
Por el contrario, un crecimiento menor del número de clientes, la subida de los tipos de interés o una mayor inflación en el coste de los arrendamientos de suelo podrían reducir el precio objetivo de Cellnex.
La cotización de Telefónica cerró la jornada bursátil del miércoles en 3,641 euros por título (3,689 euros en torno a las 17.00 horas de este jueves) y Cellnex en 35,26 euros por acción (35,24 euros en torno a las 17.00 horas de este jueves).
En su informe, BofA también sitúa el precio objetivo de Deutsche Telekom en 26 euros y el de Orange en 13 euros.
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