El semestre se ha caracterizado por una sólida generación de caja operativa impulsada por los dividendos que CriteriaCaixa ha recibido de sus participadas en este periodo, que ascienden a 1.074 millones de euros; así como la monetización de la acreción en la participación de Criteria en CaixaBank (por un importe de 184 millones), generada por las amortizaciones de las acciones recompradas por el banco en mercado, que ha tenido continuidad en el mes de julio, por un importe adicional de 111 millones; y la OPA parcial ejecutada por Naturgy, por la que Criteria ha recibido 705 millones de euros en efectivo correspondientes a la venta del 2,74% de su capital social.
Del total de dividendos recibidos por Criteria destacan los de CaixaBank (637 millones de euros), Naturgy (155 millones), Telefónica (85 millones), Colonial (33 millones), Grupo Financiero Inbursa (27 millones), The Bank of East Asia (24 millones) y ACS (12 millones), que se suman a los 101 millones de euros del resto de la cartera.
Esta fortaleza en la generación de caja y la variación positiva en el valor de las participadas (+5.535 millones de euros), impulsada por la revalorización de la participación en CaixaBank (+40,5%), Naturgy (+15,5%) Telefónica (+13,2%) y ACS (+21,7%), entre otras, han llevado el Valor Neto de los Activos (NAV) hasta los 32.032 millones de euros (+27,7%). El Valor Bruto de los Activos ha alcanzado los 37.252 millones (+22,7%) frente a los 30.363 millones registrados al cierre de 2024.
La inversión más relevante del primer semestre ha sido de 1.046 millones de euros en Veolia, alcanzando una participación del 5,01%, así como las inversiones en instituciones de inversión colectiva, el valor de cuyos desembolsos a finales del primer semestre asciende a 152 millones. A 30 de junio existen compromisos de inversión en instituciones de inversión colectiva pendientes de desembolso por un importe de 609 millones de euros.
Solidez financiera
La deuda bruta de Criteria a 30 de junio de 2025 se ha reducido hasta los 5.220 millones de euros y la ratio de endeudamiento neto se ha situado en el 11,1% (5.288 millones y 13,2% respectivamente al cierre de 2024). El coste medio de la deuda se ha reducido hasta situarse en el 3,3%, y su vida media ha mejorado hasta los 4,4 años, fruto de la gestión proactiva del endeudamiento para dotar a la compañía de una mayor flexibilidad financiera.
Criteria llevó a cabo en febrero la emisión de un bono de 500 millones de euros con vencimiento en 2031 y un cupón anual del 3,25%. Los fondos obtenidos se destinaron a la cancelación del tramo pendiente (420 millones) del préstamo puente de 1.150 millones formalizado en 2024. Asimismo, se han renegociado vencimientos de préstamos bilaterales para extenderlos a 5 años de media y mejorar las condiciones financieras.
La liquidez de la compañía –caja y pólizas de crédito no dispuestas-se sitúa al cierre del primer semestre en 2.536 millones de euros.
En junio Moody’s y Fitch reiteraron la calificación crediticia de Criteria (Baa1 positiva y BBB+ estable, respectivamente), respaldada por políticas de inversión conservadoras, una gestión financiera prudente y un porfolio de activos de alta calidad.
Criteria y la Fundación “la Caixa”, dos caras de la misma moneda
En junio la Fundación “la Caixa” presentó el Plan Estratégico 2025-2030 que amplía su radio de acción para responder a los nuevos retos sociales y prevé un presupuesto anual de 800 millones de euros para 2030. En total, está previsto que la Fundación invierta más de 4.000 millones de euros entre 2025 y 2030 en tres grandes ejes: social, investigación y becas, y cultura.
En este sentido, la obra social de la Fundación ”la Caixa” no puede impulsarse ni desarrollarse sin los recursos procedentes de las inversiones realizadas a través de CriteriaCaixa, holding propiedad 100% de la Fundación.
Por ello el Plan también dibuja el marco de actuación para que la Fundación y CriteriaCaixa operen de manera coherente y coordinada para alcanzar su objetivo común de desarrollo de su obra social mediante la gestión adecuada de su patrimonio, orientando esta gestión hacia inversiones responsables y sostenibles, alineadas con una economía eficiente al servicio de la sociedad.
En este contexto, CriteriaCaixa adaptará su propio Plan Estratégico en los próximos meses, con el fin de garantizar una plena alineación con los principios establecidos en el plan de la Fundación.